S&P 500 может упасть на 40%
Разброс мнений Уолл-стрит о перспективах акций на какое-то время расширяется, и Скотт Майнерд, возможно, поднял вопрос на другую ступень.
Главный инвестиционный директор в Гуггенхайме предположил на выходных, что S&P 500 может упасть до 1 500, так как коронавирус распространяется и его влияние ощущается в крупнейшей экономике мира. Это колоссальное снижение на 40% от текущих уровней и вызов, который выглядит привлекательным даже для известного медведя.
«Нам нужно увидеть, как упадет другой ботинок, - написал Миндер в воскресном отчете, - Когда на рынках начнут появляться данные о росте безработицы, экономическом росте и сокращении доходов корпораций, возникнет еще один уровень паники».
Взвешивание глобального распространения коронавируса на фоне экстремальных мер стимулирования, призванных компенсировать его воздействие, все больше вбивает клин между различными участниками рынка. JPMorgan Chase&Co говорит, что худшее, возможно, уже в прошлом, и что есть потенциал для S&P 500 ралли назад до 2 850. Goldman Sachs, сказал датчик может упасть до 2 000 до восстановления.
Minerd ожидает, что в этом году экономический спад составит более 10%. Он также прогнозирует, что прибыль S&P 500 на акцию составит около $100, что при традиционном рыночном множителе оценило бы ее в 1 500. Он закрылся на 2 488,65 в пятницу.
В то время, как ему нравится реакция Федеральной резервной системы на пандемию, кредитование мер по чрезвычайной ситуации, помогающих восстановить ликвидность, Минерда меньше впечатляют Конгресс и Белый дом. Фискальные программы, введенные в действие, могут быть «недостаточными», сказал он, а в некоторых случаях, возможно, даже ошибочными.
Тем не менее, Гуггенхайм ищет возможности в условиях суматохи.
«Мы оппортунистически пытаемся перейти от некоторых наших более консервативных инвестиций к ценным бумагам, которые, на наш взгляд, выглядят привлекательными, - написал он, - Мы смотрим на корпоративные облигации инвестиционного уровня и муниципальные облигации и выбираем ценные бумаги со структурированным кредитом и высокой доходностью, где цены упали, а спреды значительно расширились, выглядят интересно».