Рынок сырой нефти движется к ожидаемому дефициту

Физические рынки сырой нефти сигнализируют о быстром переходе от огромного переизбытка в разгар блокировок коронавируса в апреле к ожидаемому дефициту во второй половине года.

Поскольку устаревший Brent представляет собой комплекс морских перевозок, он позволяет избежать ограничений по хранению, которые в последнее время искажают цены на внутреннем рынке WTI.

Таким образом, сокращение календарного спреда является сильным сигналом того, что физический рынок стал намного лучше сбалансированным за последние шесть недель.

Организация стран-экспортеров нефти и ее союзники резко сократили экспорт сырой нефти, в то время как потребление нефтеперерабатывающих заводов начало расти из-за ослабления ограничений.

Опасения по поводу исчерпания запасов нефти на нефтебазах, на суше и на судах у побережья исчезли.

В долгосрочной перспективе рынок сырой нефти остается слабым, но уже не в исключительных случаях. Текущие спреды согласуются с высокими, но стабильными или падающими запасами, что является резким поворотом от растущих запасов месяц назад.

Подобно балансу производства и потребления, спрэды, как правило, носят циклический характер и, скорее всего, будут ужесточатся, если экономика продолжит восстанавливаться, а производители нефти сохранят дисциплину.