До 25 декабря новогоднее предложение от Аналитики онлайн Подробнее

Российский Ритейл 2021-2022

31.01.2022 14:03:00
Глеб Задоя
Ведущий финансовый аналитик
ФорексФондовый рынок

Российскую экономику продолжает штормить. Потребительская активность населения выходит на допандемийный уровень. Товарооборот ритейлеров в 2021 году по разным оценкам должен вырасти на 7 - 7,5%. А инфляция по итогам 2021 года составила 8,4%.

Тренд прошедшего года в ритейле - это рост онлайн продаж. Конечно же крупнейшие оффлайн сети стараются не упустить его. Доля доставки продуктов в выручке компаний растет. Крупнейших ритейлеров в ТОП-5 догнали сервисы доставки Сбермаркета и Вкусвилл. За 9 месяцев 2021 оборот «СберМаркета» вырос на 219%, «Вкусвилл» — на 342%, по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Следом идут сервисы от Яндекса, Самоката и Озона. 

Mercury Retail Group, решила перенести IPO на 2022 год. Группа планирует выйти на Московскую биржу со своей сетью магазинов “Красное и Белое”. По итогам 9 месяцев 2021 года, является третьим крупнейшим ритейлером по выручке.

Еще одним трендом стало поглощение мелких розничных сетей более крупными. Магнит приобрел сеть Дикси. Но главным ньюсмейкером прошлого года стала Лента. Компания купила региональную сеть “Семья”, а также сеть магазинов Billa. А в 2022 году планируется покупка сервиса “Утконос”.


Лента1.png

За 9 месяцев 2021 года выручка составила 336 млрд.руб., показав рост на 4,7%. Прибыль сократилась на 17% до 9,5 млрд.руб., относительно аналогичного периода 2020 года. Количество магазинов в этом году также увеличилось с 394 до 674. Это произошло в основном за счет покупки конкурентных сетей.

В 2020 году Компания запустила сервис доставки “Лента Онлайн”. За 9 месяцев 2021 года, продажи сервиса выросли на 200%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Доля онлайн продаж в выручке составляет уже 3,5%. Это самый высокий показатель среди конкурентов. В этом году, если Лента полностью закроет сделку по покупке онлайн сервиса Утконос, то возможно совершит прорыв в области доставки. Утконос является одним из “пионеров” в этой нише, созданным еще в 2000 году. Географически сервис Утконос имеет склады в Московской области, Туле, Калуге и Твери. 

В середине 2021 года эмитент купил сеть Billa у немецкой Rewe Group. На этой новости в мае-июне котировки выросли на 6%. Приобретение Billa, позволило Ленте нарастить долю офлайн магазинов в Московском регионе. Также прошлый год отметился покупкой региональной сеть магазинов “Семья”. Это 75 магазинов в Пермском крае.

Динамика акций Ленты за 2021 год.png

В течении прошлого года, акции снизились на 28%. Компания показывает слабую динамику по выручке. Однако, расширение в онлайн сфере, возможно помогут увеличить продажи.

Операционные результаты Лента представила 27 января. Продажи ритейлера увеличились в годовом сравнении на 8,6% г/г и составили 483,6 млрд рублей. В онлайн-сервисах продажи возросли на 208% г/г. Количество магазинов достигло 757.


Окей.png

Несмотря на немногочисленность магазинов, ОКЕЙ остается одним из ведущих ритейлеров в России. Компания управляет фирменными гипермаркетами и дискаунтерами ДА!. Депозитарные расписки компании появились на Московский бирже в самом конце 2020 года. 

По итогам 9 месяцев 2021 года выручка О'КЕЙ составила 110 млрд.руб., чистый убыток  -373 млн.руб. Рост выручки относительно аналогичного периода 2020 года составил 2%. Чистый убыток сократился на 6,5%.

Приложение и сайт по доставке ОКЕЙ запустил одним из первых среди оффлайн ритейлеров еще в 2016 году. Существенно обновлена мобильная версия магазина была в марте прошлого года. Руководство сообщало, что каждый третий клиент приходит в магазин из интернета. На онлайн продажи приходится 3% от выручки всей группы.

Ключевое направление развития компании - сеть магазинов “ДА!”. За 2021 год группа увеличила сеть магазинов “ДА!” на 23%. Доля дискаунтера в  выручке группы составляют 20%. Этот сегмент пользуется популярностью в России. Темп роста выручки у сети “ДА!”, выше, чем у гипермаркетов. В планах компании удвоить сеть к 2023 году. В июне стало известно, что ОКЕЙ приобрел гипермаркет “Карусель” на ул. Озерная в Москве. Сделка была заключена с X5 Retail Group. 

Динамика акций ОКЕЙ за 2021 год.png

ОКЕЙ с момента появления на Московской бирж находится в нисходящем тренде. Похоже его ГДР пытается нащупать дно.

Группа ОКЕЙ представила новый финансовый отчет за 4 квартал и итоговый годовой 28 января. Рост выручки за предыдущий год составил 7,2%, до 185 млрд.руб. Общие онлайн продажи в годовом выражении выросли на 93,5%, до 4,7 млрд.руб.


Магнит.png

Магнит второй по объему выручки ритейлер. Управляет собственной сетью магазинов «Магнит у дома», «Магнит Семейный», «Магнит Косметик», «Магнит Аптека» и сетью “Дикси”. Количество магазинов в связи с присоединением сети Диски увеличилось на 20% в 2021 году. 

Выручка группы «Магнит» по итогам 9 месяцев 2021 г. составила 1,3 трлн руб, чистая прибыль 36 млрд.руб. Это на 14% и 37% больше, чем было в аналогичный период 2020 года. В отчете компании отмечается, что в этот период завершилось приобретение сети «Дикси» (за 97 млрд руб.) у Mercury Retail Group (Красное и Белое). С 22 июля «Магнит» начал учитывать его результаты в отчетности всей группы. Выручка Дикси по итогам 3 квартала составила 53,3 млрд руб или 11% от всей выручки объединенной компании.

Доля онлайн продаж занимает всего 1% в выручке Магнита. Собственный сервис доставки Магнит запустил лишь в ноябре 2020. Последним из крупнейших ритейлеров. Тем не менее рост онлайн продаж у компании за 2021 год составил более 1000%. Сервис охватывает собственные проекты и партнерские доставки. В новой стратегии, представленной в прошлом году, Магнит планирует довести онлайн продажи до 5% от выручки.

Динамика акций Магнит за 2021 год.png

С 2020 года акции компании торгуются в восходящем тренде. За прошлый год снижение акций составило 5%. Операционные результаты Магнит представит 4 февраля.


Х5 групп.png

Х5 Retail Group крупнейший по выручке российский ритейлер. Компания управляет торговыми сетями “Пятерочка”, “Перекресток”, “Карусель” и дискаунтером “Чижик”.

Компания показала позитивную отчетность за 9 месяцев 2021 года. Выручка составила 1,5 трлн.руб., чистая прибыль 35 млрд.руб. Рост по сравнению с аналогичным периодом 2020 года составил 10% и 30% соответственно. Доля онлайн продаж в выручке компании составляла 2%. Доля магазинов Пятерочка составляет почти 80%, Перекрестка 16%.

Компания запустила свой сервисы доставки из Пятерочки и Перекрестка еще в 2019 году. В настоящее время компания развивает единый агрегатор сервисов доставки “Около”, запущенный в конце 2020 года. Платформа объединит работу приложений для доставки готовой еды, онлайн гипермаркета “Перекресток впрок” и экспресс доставку из “Пятерочки” и “Перекрестка”. В прошлом году Х5 Групп запустили опцию подписки на сервисы компании, тем самым увеличили товарооборот. 

В планах X5 Group открыть 7000 магазинов за следующие три года. В конце 2021 руководство сообщало о планах выхода на биржу собственного агрегатора доставки. IPO планируется провести на горизонте 2-3 лет. Годовая отчетность компании ожидается 21 января. За прошлый год Х5 Групп упала на 28%. Однако, бурное развитие крупнейшего ритейлера имеют хорошие перспективы для роста.

Динамика акций X5 Retail Group за 2021 год.png

Компания первой в этом году представила операционные результаты за 4 квартал и итоги 2021 года. По итогам 4 квартала общие продажи выросли почти на 15% г/г. За прошлый год продажи выросли до 2,2 трлн. руб., показав рост на 11% по сравнению с 2020 годом. Онлайн продажи в 4 квартале подросли на 92% г/г, по итогам года на 140%.  

Выручка руб._м2.pngЧистая прибыль руб._м2.png

Динамика выручки и чистой прибыли.pngТорговые площади.png

Кого же выбрать из российских ритейлеров?

По показателям очень привлекательной смотрится Лента. Компания активно развивается за счет покупки других сетей. Имеет самую большую долю онлайн продаж. И в случае успешности сделки с Утконосом еще дополнительно нарастит долю онлайна. Лента самая эффективная по выручке и прибыли с квадратного метра. И выглядит явно недооцененной по сравнению с конкурентами.

ОКЕЙ единственная убыточная сеть из нашего топа. У компании слабые темпы роста выручки. Однако, они стараются сокращать долговую нагрузку и активно развивают сеть “ДА!”. Если “ДА!” стрельнет, то ОКЕЙ. Можно будет покупать. В целом это тот ритейлер, который в случае публикации позитивных операционных показателей может удивить своим ростом.

Х5 Retail Group из лидера рынка превратился, если позволите, в серую мышь. Вроде и выручка растет и прибыль хорошая, и долговая нагрузка низкая. Но нигде нет выдающихся показателей. Оценка немного высоковата, по сравнению с конкурентами. Но все же кажется за год -26% капитализации это не заслужено.

Ну и Магнит, с его отличными показателями роста по всем направлениям имеет все шансы обогнать X5 не только по числу магазинов и размеру чистой прибыли, но и по площади. Плюс не забываем дивидендах, которыми сеть щедро делится с акционерами. 

Доля онлайн-продаж в выручке.pngРост онлайн-продаж.png
Мультипликатор P_E.pngМультипликатор P_S.png

Следите за жизнью компании и наших экспертов в Instagram!
Перейти в профиль
  • Купите надежного помощника в трейдинге!

    Торговые роботы от наших партнеров!

    Подробнее

Зарегистрируйся сейчас и получи курс "Биржа BINANCE от А до Я"

//проверка многосайтовости