До 21 марта удваиваем подписку на торговые сигналы Выбрать сигналы, а также скидки до 27% на обучение Выбрать курс

Coupang выходит на IPO

09.03.2021 17:12:00
Глеб Задоя
Ведущий финансовый аналитик
ФорексФондовый рынок

10 марта на IPO выходит Coupang — это крупнейшая компания в Южной Корее в сфере электронной коммерции, в настоящее время она входит в тройку крупнейших работодателей страны среди частных компаний. Андеррайтерами размещения выступают Goldman Sachs, Allen & Co, J.P.Morgan, BofA Securities и Citigroup.

О компании. Компания была основана в 2010 году Бом Кимом, который до основания стажировался в New Republic (американский журнал о политике и литературе), работал в Boston Consulting Group, также перед основанием Coupang Ким бросил Гарвардскую школу бизнеса. Акционерами компании являются SVF Investments (UK) Limited, Greenoaks Capital Management, Maverick Holdings C и Disruptive Innovation Fund. SoftBank инвестировал $1 млрд в Coupang в 2015 году, Vision Fund инвестировал еще $2 млрд в 2018 году.

В чем особенности Coupang. Компания создала свою службу доставки Rocket Delivery: доставка день в день (доставка товаров, включая продукты, осуществляется в течение нескольких часов с помощью системы), обширный выбор товаров (у компании больше всего SKU (складская единица учета) по сравнению с другими игроками электронной коммерции в Корее), низкие цены и бесплатная доставка. Как компания добилась быстрой доставки день в день: 70% населения страны живет в пределах 7 миль от ближайшего логистического центра Coupang, логистические центры охватывают более 25 млн квадратных футов в более чем 30 городах (площадь 400 футбольных полей, или 1% от территории США), крупнейший в стране транспортный парк – по состоянию на 31 декабря 2020 года у компании было более 15 тыс. водителей, технология компании выбирает самый быстрый и эффективный путь доставки каждого заказа в течение нескольких секунд после его размещения.

Что сегодня предлагает Coupang своим клиентам. В 2019 году компания запустила программу членства Rocket WOW за фиксированную ежемесячную плату. Также клиенты компании пользуются другими вариантами доставки – Dawn Delivery, SameDay Delivery (возврат в течение 30 дней) и Rocket Fresh, который с момента запуска стал ведущим национальным продуктовым онлайн-магазином. Coupang запустил дополнительно Coupang Eats, крупнейшую в Корее онлайн-службу доставки еды. Продавцам Coupang предлагает программу Fulfillment & Logistics by Coupang (FLC), которая позволяет модернизировать бизнес (создавать цифровые магазины для продвижения своего бизнеса).

Апсайд в 33% от верхней границы размещения. C учетом консервативных вводных модель FCFF проецирует оценку собственного капитала в $68,215 млрд при целевой цене в $39,8 на одну простую акцию с потенциалом роста в 33%.

Комментарий от эксперта:

Выручка - $11 967 млн (2020)
Темп роста выручки - 91% (2020)
Чистый убыток - $475 млн (2020)
Текущие активы - $2 841млн
Наличность на балансе - $1 251 млн
Чистый долг - $0 млн
Капитализация - $48 641 млн
Объем размещения - $3 420 млн (7%)

Довольно неординарное IPO. Компания из Южной Кореи. Очень мощный игрок на рынке электронной коммерции. Отличная модель для масштабирования, в том числе и на зарубежных рынках.

Продается за 4 годовые выручки, размер которой в 2020 году вырос на 91%. При этом компания убыточна. Большую долю выручки занимает себестоимость. Валовая выручка растет примерно теми же темпами, что и выручка.

По прогнозу, самоокупаемой компания станет не ранее 2023 года. Среди инвесторов компании Soft Bank и Vizion Fund.

Если бы это была американская компания, то вложились бы, не думая. Но покупать за 4 выручки и 24 валовые выручки корейскую компанию? Soft Bank свое уже заработал, а вот заработаем ли мы?

Оставить заявку на участие в IPO вы можете до 09.03.2021 20:00 МСК

UnitedTraders

Freedom Finance

Если у вас остались вопросы, то можете задать их в чат на нашем сайте. Также, если вы хотите увидеть какие сделки открывает Глеб Задоя, какой доход от участия IPO у вас может быть, то открывайте счет у брокеров UnitedTraders или Freedom Finance, присылайте нам в чат скриншот и мы добавим вас в закрытый чат.

Самые свежие видео от наших экспертов уже на YouTube
Перейти на канал
  • Купите надежного помощника в трейдинге!

    Торговые роботы от наших партнеров!

    Подробнее